7月10日上午，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）環(huán)比下降0．2％，同比上漲1．5％，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0．2％，同比上漲5．5％，同比漲幅均與上月持平。
接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪的專家表示，從今年上半年CPI、PPI走勢(shì)判斷，下半年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將企穩(wěn)向好，價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn)，為推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供更好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。下一步，宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)把更多注意力和工作重點(diǎn)放在穩(wěn)定增長(zhǎng)、降低杠桿和結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面。
年內(nèi)CPI或維持“1時(shí)代”PPI漲幅或保持平穩(wěn)
“結(jié)合6月CPI數(shù)據(jù)可以看出，服務(wù)和消費(fèi)品價(jià)格‘漲跌互現(xiàn)’?！敝袊?guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員周景彤接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，6月份CPI同比上漲1．5％，與上月持平，二季度上漲1．4％。消費(fèi)物價(jià)總體“穩(wěn)”，但結(jié)構(gòu)性變化十分顯著，主要表現(xiàn)為服務(wù)價(jià)格的“漲”和消費(fèi)價(jià)格的“跌”。
具體而言，第一，服務(wù)價(jià)格持續(xù)走高。6月份服務(wù)價(jià)格上漲3％，是2014年1月以來的次新高，僅次于今年1月份。服務(wù)價(jià)格上漲較快，一方面與季節(jié)性因素有關(guān)，比如臨近暑期，飛機(jī)票和旅游價(jià)格上漲較快，6月份機(jī)票價(jià)格上漲了5．2％，旅游價(jià)格上漲了3．7％；另一方面更受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性變化的影響。隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，居民對(duì)教育、醫(yī)療、家政、文化、娛樂等服務(wù)性消費(fèi)需求越來越旺盛，同時(shí)人口紅利衰減、成本上升，供求兩方面原因使得服務(wù)價(jià)格持續(xù)上漲。如6月份醫(yī)療保健服務(wù)價(jià)格漲幅達(dá)5．7％，衣著加工服務(wù)費(fèi)上漲了4％，旅游價(jià)格上漲了3．7％，教育服務(wù)價(jià)格上漲了3．2％。
第二，消費(fèi)品價(jià)格漲幅回落。受“豬周期”影響，6月份食品價(jià)格同比下降1．2％（環(huán)比下降0．2％），下拉CPI約0．2個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格下降了16．7％，食用油價(jià)格下降了0．9％。從環(huán)比來看也有同樣的表現(xiàn)，6月份服務(wù)價(jià)格環(huán)比上漲0．3％，而消費(fèi)品價(jià)格下跌0．4％。
“展望下半年，消費(fèi)物價(jià)將繼續(xù)溫和上漲，一是翹尾因素變?。欢鞘袌?chǎng)流動(dòng)性總體偏緊；三是PPI向CPI傳導(dǎo)的壓力會(huì)減輕?！敝芫巴硎?。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群則對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者表示，結(jié)合CPI數(shù)據(jù)來看，應(yīng)當(dāng)注意以下兩點(diǎn)。第一，食品價(jià)格變動(dòng)主導(dǎo)CPI變動(dòng)的特點(diǎn)已經(jīng)改變。今年以來，CPI同比漲幅的變化主要是受非食品價(jià)格影響。食品價(jià)格基本走穩(wěn)，從基本食品的供給保障能力，糧食生產(chǎn)、鮮活貨產(chǎn)品流通等方面來看，食品供給保障已經(jīng)達(dá)到更好的水平。雖然周期性因素，例如“豬周期”，以及季節(jié)性因素，鮮活產(chǎn)品供給的季節(jié)性波動(dòng)，仍會(huì)對(duì)食品價(jià)格產(chǎn)生影響，但是，在供給基礎(chǔ)性保障能力支持下，未來食品供求關(guān)系有望大體保持平衡，食品價(jià)格漲幅有望保持總體平穩(wěn)走勢(shì)。
第二，非食品價(jià)格在CPI走勢(shì)中發(fā)揮主要作用，其中最突出的是與消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)相關(guān)的服務(wù)業(yè)的價(jià)格變化，主要反映了經(jīng)濟(jì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的積極變化。尤其是從包括“互聯(lián)網(wǎng)＋”相關(guān)的服務(wù)供給來看，增長(zhǎng)潛力較大，因此預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)太大的供求缺口，相關(guān)價(jià)格漲幅應(yīng)該不會(huì)太高。另外，工業(yè)消費(fèi)品競(jìng)爭(zhēng)激烈，預(yù)計(jì)工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格將穩(wěn)中趨降。綜合來看，非食品價(jià)格漲幅呈現(xiàn)較為平緩上漲的態(tài)勢(shì)。
張立群認(rèn)為，綜合食品和非食品價(jià)格走勢(shì)能夠判斷，全年CPI漲幅大體平穩(wěn)、穩(wěn)中略升的特點(diǎn)已經(jīng)基本確定。全年同比漲幅將保持在2％以內(nèi)。
從數(shù)據(jù)來看，生產(chǎn)資料和生活資料價(jià)格漲幅均保持穩(wěn)定。周景彤分析認(rèn)為，6月PPI同比上漲5．5％,與上月持平，其中生產(chǎn)資料價(jià)格同比上漲7．3％，生活資料價(jià)格上漲0．5％。在生產(chǎn)資料中，采掘工業(yè)和原材料工業(yè)漲幅均比上月有所放緩（分別放緩4．4和1．1個(gè)百分點(diǎn)），但加工工業(yè)價(jià)格同比漲幅比上月有所加快。由于房地產(chǎn)調(diào)控政策效果顯現(xiàn)，基建投資增速可能回落，需求面的支撐將有所減弱，能源原材料價(jià)格上漲動(dòng)力減弱，再考慮到翹尾因素將明顯收窄（下半年平均在2．9％左右），未來PPI或?qū)⒊史€(wěn)中趨降走勢(shì)。
而張立群認(rèn)為，6月PPI同比漲幅與5月持平，與外界對(duì)于PPI同比漲幅將持續(xù)回落的預(yù)期有所不同，表明整個(gè)市場(chǎng)供求關(guān)系穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)。市場(chǎng)供求關(guān)系穩(wěn)定對(duì)于支持企業(yè)開工水平穩(wěn)定以及下一步經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定而言都是重要條件。PPI漲幅大體平穩(wěn)，同比漲幅或在5％—6％之間，因此，從PPI走勢(shì)來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的勢(shì)頭已明確，“近幾個(gè)月PPI走勢(shì)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)底部已建立的判斷提供了進(jìn)一步支持。”
物價(jià)穩(wěn)定將為宏觀政策騰挪出更大空間
張立群認(rèn)為，從上半年CPI、PPI指標(biāo)可以判斷，市場(chǎng)供求關(guān)系總體平衡，整個(gè)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求企穩(wěn)恢復(fù)的特點(diǎn)比較明確，在此基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將呈現(xiàn)企穩(wěn)向好的基本走勢(shì)。增長(zhǎng)水平和上半年大體相當(dāng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)向好、價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn)，為推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革會(huì)提供更好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
周景彤表示，物價(jià)穩(wěn)定將為宏觀政策騰挪出更大空間。當(dāng)前物價(jià)比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)這種趨勢(shì)還將延續(xù)一段時(shí)間?；诖?，周景彤建議，宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)物價(jià)的關(guān)注度可以相對(duì)小一些，把更多注意力和工作重點(diǎn)放在穩(wěn)定增長(zhǎng)、降低杠桿和結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面來。考慮到當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的內(nèi)生動(dòng)力依然較弱，所以下一步政策更需要拿捏好金融降杠桿和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)之間的平衡。降杠桿是大趨勢(shì)，但欲速則不達(dá)，要平穩(wěn)有序地降杠桿，當(dāng)前需要穩(wěn)定市場(chǎng)利率，避免實(shí)體企業(yè)融資成本進(jìn)一步上升，避免企業(yè)融資難、融資貴問題更加突出，也要防止因多種政策疊加導(dǎo)致債務(wù)違約，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。
“下半年首要任務(wù)是通過市場(chǎng)化、法治化的手段加快落實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的五大任務(wù)，把經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)進(jìn)一步鞏固好、引導(dǎo)好?！睆埩⑷罕硎荆虼嗽诤暧^調(diào)控方面，貨幣政策在保持流動(dòng)性適度方面要更為精細(xì)地做好工作，特別是把穩(wěn)增長(zhǎng)的需要和去杠桿、加強(qiáng)金融監(jiān)管的活動(dòng)等更好地統(tǒng)籌協(xié)調(diào)起來，既支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定，流動(dòng)性的適度，又能夠支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有關(guān)工作的推進(jìn)。而財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)更加積極，在減稅降費(fèi)以及支持重大項(xiàng)目的資金保障等方面要更好抓落實(shí)。
